Fuente: Datos provienen de la Sugeval, con base a la información diaria suministrada por las Sociedades de Fondos de Inversión. Las mismas no han sido verificadas por parte del ente regulador.
Rendimientos: Los rendimientos presentados excluyen datos extremos, definidos como los que exceden hacia arriba o hacia abajo en un 100% de rendimiento el promedio histórico de cada fondo. Por ejemplo, si el promedio histórico de un fondo es de un 20% anual, se consideran datos extremos para ese mismo fondo, los que excedan un 120% anual o esten por debajo de un -120% anual.
Los rendimientos de los fondos inmobiliarios son los totales, estos incluyen las distribuciones en efectivo y el efecto de valoración de los inmuebles.
En el caso de los fondos cerrados, los rendimientos son calculados a partir del valor de participación de referencia y no por el valor de participación negociado en Bolsa
Promedio de Rendimientos por tipo de fondo: Se calcula el promedio simple.
BETA:
Es un índice que indica el nivel volatilidad de un fondo con respecto al Promedio de los fondos del mismo tipo. Si el BETA de un fondo es 2, esto indica que su rendimiento a 30 días se mueve el doble tanto hacia la alza como hacia la baja con respecto al promedio. Si el BETA es 1, esto indica que el rendimiento del fondo es igual al rendimiento promedio y si BETA es 0, indica que el fondo no tiene ninguna relación con el promedio. Si el BETA es positivo, su volatilidad es en la misma dirección de la tendencia del promedio, mientas si es negativo, su volatilidad es en dirección contraria a la tendencia del promedio.
Su cálculo se base en dos variables: la covarianza (grado de relación entre 2 variables) de los rendimientos a 30 días de un fondo y el rendimiento promedio a 30 días del tipo de fondo al que pertenece, y la varianza del mercado (grado de dispersión de los rendimientos promedios del tipo de fondo con respecto a su propio promedio durante el período analizado).
La fórmula utilizada para el ceaculo del BETA en Capitales.com considera los datos de los últimos 365 días:
BETA (Fx) = Covarianza (Fx,Promedio del tipo de fondo)
Varianza (Promedio del tipo de fondo)
Donde:
Fx : Rendimiento a 30 días del fondo analizado
: Es el promedio de los datos de rendimiento a 30 días del fondo analizado durante los últimos 365 días naturales.Prom: Rendimiento promedio a 30 días de todos los fondos del mismo tipo del fondo analizado.
: Es el promedio de los datos de rendimiento promedio a 30 días de todos los fondos del mismo tipo del fondo analizado.n: es el número de datos durante el período analizado.
ALPHA:
Alpha es una medida del desempeño de un fondo ajustado por su riesgo propio nivel de riesgo, representado por la volatilidadde su rendimiento a través de su BETA.
La fórmula de cálculo utilizado es:
ALPHA = Fx-BETA*Prom
Donde:
Fx : Rendimiento a 30 días del fondo analizado
Prom: Rendimiento promedio a 30 días de todos los fondos del mismo tipo del fondo analizado.
BETA: Es la volatilidad (riesgo) del fondo Fx con respecto al tipo de fondo que pertenece.
El ALPHA calculado por la fórmula anterior no debe ser interpretado como una prima/castigo su rendimiento ajustado por riesgo, sino más bien, como el desempeño del fondo con respecto al promedio, ajustado por su riesgo.
Por ejemplo: Si el Fx = 10% y su BETA es 1.5 y el
=3.5%, entonces:ALPHA= 10%-1.5*3.5% = 4.75%
El resultado anterior indica que el rendimiento del fondo Fx excede al rendimiento del promedio ajustado por el riesgo de Fx en 475 puntos base.
DELTA:
Es la diferencia entre el rendimiento del fondo a 30 días y el rendimiento promedio de los fondos del mismo tipo a 30 días.
GRAFICOS COMPARATIVOS:
Con el fin de facilitar y crear herramientas para la toma de decisiones, Capitales.com pone a disposición de sus usuarios una sección denomiinada “Graficador”, en donde se compara los rendimientos de los fondos según su tipo con algunos indicadores e instrumentos bursátiles. El fundamento de lo anterior es que un inversionista siempre evalúa opciones alternativas, y hay algunos titulos valores que representan “benchmarks” de análisis.
Estas comparaciones tienen sus limitaciones y hay que tenerlas presente para que el análisis sea apropiado.
Los rendimientos de los fondos son calculados por cada operadora y publicados por la Sugeval. Estos rendimientos son simples y netos para los inversionistas, es decir, incluyen todos los costos y gastos necesarios para generar el rendimiento neto reportado. Tambien incluye el efecto que sobre el rendimiento tiene la valoración diaria de la cartera y el manejo activo de una cartera o portafolio de inversiones.
En el caso de los instrumentos de deuda externa, el rendimiento que se presenta es el rendimiento a vencimiento (YTM – yield to maturity), su tasa interna de retorno si se mantiene su propiedad hasta el vencimiento del título. En este caso, cabe señalar que adicionalmente que el rendimiento es bruto, ya que no están deducidas las comisiones de bolsa, lo cual es discrecional entre el cliente y el puesto de bolsa.
INDICADORES BURSATILES UTILIZADOS:
Libor: http://www.capitales.com/mercado_cr/indicadores/descr.mhtml?ind=libor.htm
Prime: http://www.capitales.com/mercado_cr/indicadores/descr.mhtml?ind=prime.htm
Tasa Básica: http://www.capitales.com/mercado_cr/indicadores/descr.mhtml?ind=tb.htm
Bonos del Tesoro a 10 años: Es el bono del tesoro de USA a 10 años y se obtiene de http://www.smartmoney.com/bondmarketup/
Bonos de deuda externa CR: ver sección de deuda soberana de Costa Rica en
http://www.capitales.com/mercado_cr/bonos.php. Son los rendimientos a vencimiento (YTM) de las transacciones de bonos de deuda externa en la Bolsa Nacional de Valores (excluyen las recompras con estos instrumentos). El número que aparece indica el año de vencimiento de cada bono.
Problemas en el despliegue de graficos
No se graficaran los datos de Beta, Delta y Alpha conrrespondientes a Fondos que contengas menos de 60 registros.